Автор Admin Решение по возобновлению операций не привело к тому, что рубль значительно пострадал или что на рынке изменились настроения, указывает аналитик
В пятницу, 8 мая, Минфин возобновит покупки валюты и золота по бюджетному правилу. Как это скажется на рынке? Что будет с котировками нефти? И какие события в целом окажут на российский рынок ключевое влияние после майских праздников? Об этом и не только — директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев.
Событие недели
8 мая Минфин возобновит покупки валюты и золота по бюджетному правилу. Как это скажется на рынке? Минфин планирует направить на покупку иностранной валюты и золота 110 млрд рублей начиная с 8 мая и на данный момент по 4 июня. Это значит, что ежедневный объем операции будет составлять примерно 6 млрд. Это достаточно много. Одновременно надо понимать, что это деньги, которые государство фактически получило исходя из дополнительных нефтегазовых доходов в бюджет с учетом всей ситуации в Ормузе. Несмотря на это, мы не видим, чтобы рубль значительно пострадал от этих новостей или чтобы на рынке изменились настроения. Кажется, с одной стороны, рынок уже заложил эту новость, более того, неожиданностью скорее было то, что Минфин отходил от бюджетного правила, а не то, что он к нему вернулся. Во-вторых, учитывая сохраняющуюся неопределенность и учитывая, что нефтегазовые компании продолжают получать сверхдоходы, кажется, что Минфин такими действиями всего лишь стабилизирует рынок. Но прямого воздействия на котировки «рубль — доллар» или даже на котировки золота это, скорее всего, не окажет.
Акции
Чего ждать от российского рынка на следующей неделе? На российском рынке следующая неделя обещает умеренную волатильность с потенциалом восстановления после недавнего падения к психологической отметке в 2600 пунктов. Можно прогнозировать, что индекс будет торговаться в достаточно узком боковике. Рынок, и без того не очень активный, снизил обороты на майских праздниках. Ключевыми факторами изменений станут, безусловно, нефтяные котировки и геополитический фон. При этом надо понимать, что Urals уже довольно продолжительное время торгуется на достаточно стабильном уровне — около 100-110 долларов за баррель, и вряд ли мы увидим обновление исторического максимума, который составлял около 120, но так же вряд ли мы уйдем значительно ниже 90. Рынок будет находиться в достаточно безыдейном боковике.
За чем же можно следить? С одной стороны, мы увидим целый ряд дивидендных отсечек, и здесь наиболее интересная история — это HeadHunter, который обещает дивидендную доходность около 8%, а также банк Санкт-Петербург, который, по ожиданиям аналитиков, покажет схожую дивидендную доходность. Кроме того, мы увидим целый ряд корпоративной отчетности, но ключевое — то, что Сбербанк опубликует результаты по первым четырем месяцам 2026 года. До этого отчетность Сбербанка и ВТБ вызвала довольно широкое обсуждение, потому что банки показали значительный рост прибыли. Это может привести к совершенно конкретным действиям со стороны российского Центробанка по изменению подхода к регулированию. Мы слышали целый ряд предложений о том, чтобы ввести налоги на сверхприбыль. Излишне хорошие результаты Сбербанка могут вновь вернуть эти дискуссии.
Товарный рынок
Что ждать от рынка нефти на следующей неделе? Главный драйвер для нефти, да и, пожалуй, для рынка в целом — это, конечно, ситуация вокруг Ормузского пролива. На данный момент рынок воспринимает ее как неопределенную, но, судя по тому, как ведут себя доллар и золото, инвесторы скорее закладывают позитив и деэскалацию.
Рынок несколько устал от постоянных заявлений Трампа и от постоянных попыток эскалировать конфликт без каких-то конкретных действий. Поэтому Brent держится около психологически важной отметки в 100 долларов, но не спешит оттуда уйти, так как, кажется, рынок ждет совершенно конкретных условий возможного соглашения. При этом даже при самом позитивном сценарии военная премия все же сохранится. Даже если котировки в моменте уйдут, например на отметку 80, страны Персидского залива не смогут быстро нарастить экспорт, не смогут быстро восстановить те мощности, которые частично были повреждены в ходе военного конфликта, а частично были просто-напросто заморожены.
Это значит, что и российский рынок останется крайне вялым и осторожным. Кроме того, в ближайшие недели мы увидим смену главы ФРС и, возможно, увидим новые действия со стороны ФРС, чтобы дать новую ликвидность и оживить американский рынок. Поэтому на нефть будет влиять не только Ормуз, но и риторика со стороны ФРС.